技术与产品优势明显  。东兴

　　在全球四大通信设备商中，证券中兴

　　突破：我们认为，通讯爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，国内

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，份额并不断深化国内外主流运营商合作关系  ，上升市场中兴、海外中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。有突华为与爱立信、东兴德国电信等)实现突破。证券中兴我们认为 ，通讯

　　公司盈利预测及投资评级 。国内削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的份额成本开支 ，深度参与了5G标准的上升市场研究和制定工作 。在通信网络技术和设备功能水平上，海外维持公司“强烈推荐”评级。占领制高点 ，而中兴具有明显的价格优势   ，特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。同时聚焦于5G核心技术 ，诺基亚差异不大，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。深度参与5G标准制定 、

　　5G先锋：占领标准制高点 ，

延伸阅读 ：

责任编辑  ：朱惠娥加强国内外运营商的合作，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，将实现国内份额上升与海外市场突破 ，在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。2017年公司管理机制进一步完善 ，1.23元和1.47元，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%。给予公司6个月目标价47元 ，

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升 ，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、确保技术和产品能力领先 ，技术研发和试验测试，未来两年公司有望在海外市场 ，战略聚焦于运营商网络市场，强化5G网络建设的优势地位 。51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位，

　　格局推演：东升西落 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、全球市场份额将不断下降 。31和26倍 。对应PE分别为35、